04 Финансы - задачи

Рассмотрим проект, предполагающий инвестиции в размере и денежные потоки (доход или убытки) в размерах и через 1 и 2 года соотвественно. Известно, что инвестор , принимая во внимание ставку дисконтирования , не принял бы данный проект, а инвестор , рассматривающий ставку , принял бы проект. Считайте, что оба инвестора принимали решения, рассчитывая чистую приведенную стоимость ().

а) Какие факторы могут влиять на ставку дисконтирования, с помощью которой инвесторы могут принимать решения о принятии проектов?

б) Определите возможные пары , удовлетворяющих условиям задачи, при различных значениях .

в) Как известно, инвесторы могут не только ориентороваться на величину чистой приведенной стоимости. Они используют и другие показатели, например, внутренняя норма доходности, окупаемость, балансовая рентабельность, индекс рентабельности и другие. На диаграмме ниже вы можете наблюдать результаты опроса финансовых директоров о том, какие методы чаще всего применяются в их компаниях для оценки инвестиционных проектов.

Источник: J. R. Graham and C. R. Harvey. The Theory and Practice of Finance: Evidence from the Field. Journal of Financial Economics 61 (2001), С. 187–243, 2001

Назовите и опишите причины, по которым чистая приведенная стоимость не может быть универсальным показателем, с помощью которого инвесторы могут принимать решения о принятия проектов?

Однажды жителям одного домика в Простоквашино понадобилась корова, на покупку которой денег увы у его жителей не было. В доме жил кот, у которого родилась гениальная идея выпустить облигацию под названием «Матроскин». По ней он будет, начиная со следующего года, выплачивать держателю облигации рублей с постоянным увеличением размера выплат. Таким образом, через два года Матроскину нужно будет выплатить рублей, через три – руб. и тд. Вскоре облигация была куплена родителями дяди Федора и покупка коровы свершилась. Мама Федора, работающая в финансовой сфере, отлично разбирается в ценных бумагах и определила, что покупка данной бумаги по цене руб. эквивалента другой альтернативе использования средств (т.е. ).

Ставка дисконтирования составляет годовых.

Вы не знаете сколько лет Матроскин будет осуществлять выплаты (кот даже может написать, что облигация бессрочная, а значит и выплаты вы будете получать в бесконечной перспективе), однако, имея условия выше, все же можно определить эту характеристику ценной бумаги. Сделайте это.

Инвестор планирует получить через 7 лет сумму в размере 1 000 000 рублей. Банк предлагает депозит с ежегодным начислением процентов по ставке 8% годовых. Рассчитайте текущую стоимость будущей суммы.

Проект требует начальных инвестиций 1 000 тыс. руб. и генерирует постоянный денежный поток 200 тыс. руб. ежегодно бесконечно. Определите внутреннюю норму доходности для данного проекта.

От проекта Икс ожидаются ежегодные денежные поступления в размере 50 000 руб. в течение 7 лет. Ставка дисконтирования – 6%. Найдите текущую стоимость этого проекта.